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“不选我股市会崩盘!” 特朗普经济学靠谱吗?

来源:网络2019-06-18 17:59:06 外汇交易入门
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“特朗普经济”正在创造记录,未来还有很长的一段上坡路要走……但如果是除我之外的任何人2020当总统,市场将会崩盘,情形前所未有!

特朗普在当地时间6月15日发了这么一条推特:


 “特朗普经济”正在创造记录,未来还有很长的一段上坡路要走……但如果是除我之外的任何人2020当总统,市场将会崩盘,情形前所未有!

 

事实上,这不是特朗普第一次以市场表现显摆自己的执政能力了。

 

去年,他在接受采访时表示:

“如果我被弹劾,我觉得市场会崩溃,每个人都会变得很穷;因为没了我的聪明才智,你会看到差得让你无法相信的数字。”

 

今年二月份,他发推特表示:

如果反对党(不,不是媒体)赢得了竞选,那么股市将比现在下降1万点。”

 

特朗普一直把美国股市的表现当作自己的政绩之一,那么,特朗普经济学”站得住脚吗?

 

光看数据,其实也不是太夸大其词的。道琼斯工业指数在特朗普执政期间的表现的确不错,只不过,还是比不过克林顿和奥巴马在任股市表现


 

特朗普经济学的基本出发点都是让美国再次伟大Make America Great Again),核心原则是美国优先America First)。基于此,特朗普在各方面的政策方向如下:


财政政策:降低税率和减少社会福利;


金融政策:减少政府监管,激发市场活力;


就业政策:控制移民和鼓励制造业投资向美国回流;


贸易政策:贸易保护主义,反全球化,拒绝甚至不惜退出被美国认为不利于其的国际贸易和经济协定,以达到保护和促进美国出口行业发展;

 

“特朗普经济学”看似几架马车并行,但却充满了内在矛盾

 

第一个矛盾就是减税与增支并举。一方面要大规模翻新重建基础设施,这需要投入大规模资金;另一方面为吸引企业迁往美国,又计划大幅度减税。在这样的情况下,财政投入的钱来自哪儿?很显然,只能加大国债发行规模。

 

但问题是,美国还有发债空间吗?目前,美国政府每年为其债务支付利息率大约为2.5%,与GDP的增长率水平相当。这就意味着,近几年来美国国民创造的社会财富增量基本上都被国债投资者拿走了

 

如果继续加大国债发行规模,必然导致全年的新增财富无法支付国债利息,加剧财政赤字;而为了实现财政收支平衡,必然需要进一步加大发债规模,进而又进一步加剧财政赤字,这是一个越陷越深的恶性循环。

 

还记得今年年初美国政府停摆20多天吗?创下历史记录。这背后却是特朗普申请的50亿美元的隔离墙经费迟迟得不到国会的批准。对于财政赤字,CEA主任库德洛曾经在纽约经济俱乐部的演讲中也表示,这是他目前比较担心的问题。

 

“特朗普经济学”施行的一个必然后果是,原本犹豫不决的美联储迅速做出了一个决定:让美元进入加息通道。对比其他国家宽松的货币政策,美国央行的加息可谓是“一枝独秀”,这必然造成美元强势

 

这就带来了特朗普经济学的第二个显著矛盾:强势美元会对特朗普几乎所有的经济政策带来负面冲击

 

首先,强势美元不利于开展大规模基建。我们都知道绝大多数基础设施建设都属于公益项目,因为很难从中获得直接回报。基建所需的庞大资金主要只能来自政府发债,而银行利率的上升必然带来债券发行成本的上升。

 

为此,特朗普的如意算盘打得很好:他在很多场合都更为强调私人投资在基础设施建设方面的重要性,政府可在税收和管制措施方面给予私人更大的激励。特朗普想要让美国的投资激增,纳税人却几乎不用出钱。

 

其次,强势美元不利于制造业投资回流美国。美元强势了,的确是有大量资金涌入美国,但却不是特朗普希望的工业领域,而是资本市场和房地产。强势美元也必然削弱美国境内生产产品的国际市场竞争力,美国发起的贸易战和其它国家的反制措施,也在实力劝退企业进入美国境内投资。

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