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如何从市盈率PE看股票成长空间

来源:网络2019-04-11 18:15:10 外汇交易入门
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上次我们说到了用市盈率PE选股的事(市盈率PE选股 你也能买到便宜的好股票),今天我们来讲一讲如何从市盈率看股票成长空间。

 

先记住一句话:市盈率PE和股价未来的涨跌没有绝对关系,影响个股未来走势的是这家公司的成长能力。即:

 

低市盈率的便宜股票未来不一定会上涨,高市盈率的贵股票未来不一样会下跌。

 

举个很极端的例子:美国亚马逊公司营收每年都在大幅度增长,但市盈率PE很高,每股收益EPS低得可怕,2015-2017数据如下:

营收:1070亿美元、1360亿美元、1779亿美元

市盈率PE:909.1、172.4、294.1

每股收益EPS:1.25、4.9、6.15

 

这是因为身为世界首富的老板将公司盈利都拿去布局未来了,所以虽然亚马逊很赚钱,但并没有反映在EPS上。

 

很多人都习惯线性思考,觉得这家公司过去10年的每股收益EPS增长10%,那明年也会涨这个值。但如果一旦这支股票的EPS增长不如预期,市场对该公司未来的盈利能力就会大幅修正,因此股价也会向下大幅修正。

 

记住第二句话:买有成长空间的股票,但不要花钱买成长。换句话说,买未来有机会成长的股票,但不要为未来还没入袋这些”预期”支付高价。

 

如何用PE估价

价值投资的本质,就是用合理或便宜的价格买进相对高价值的企业,而市盈率PE就是一个衡量股票便宜或贵的标准。

 

我们知道不同行业的PE值会有不同,所以每位投资者都应该参考该行业的PE排名,结合个股的历史PE排名,生成一个市盈率的大概范围。

 

比如,我认为A公司的合理PE值15倍,便宜价格是12倍,而未来每年的每股收益EPS大概是2元,此时我就可以认为在股价30元以下买进是合理价,在24元买进是便宜价。

 

当然,最终的投资回报差异,来自该公司未来每股收益的判断差异。

 

对不同类型的企业 PE有不同的解读

1、对于获利稳定的股票:直接用市盈率PE估价没有问题,但要注意好公司通常不容易有便宜价格出现,因此出现便宜价格时一定要去查查背后的原因是否会让获利整个长期衰退。

 

2、对于成长型的股票估价要尽可能保守,此外要避免「花钱买成长」(指将未来获利成长也考虑进来后本益比仍很高)。

 

最后,别忘记安全边际,把估价打个8~9折。甚至,如果你觉得这项投资比较冒险,可以把估价打个6-7折,虽然这样会减少很多进场机会,但可以避免犯错时损失太大。


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