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一文读懂原油投资周期

来源:网络2019-05-16 16:22:49 外汇交易入门
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原油作为大宗商品之母,且是下游大量化工品的起点,具有明显的商品属性,其价格受到多方影响,并遵循一套固定的周期。

原油作为大宗商品之母,且是下游大量化工品的起点,具有明显的商品属性,其价格受到多方影响,并遵循一套固定的周期。

 

现代石油工业诞生于1859年。从有记录的1861年至今,按不变价计算,油价共经历过三个暴涨的阶段——分别是石油资源被发现的最初十年、上世纪70年代以及本世纪初的十年。

 

从时间上看,每隔17至18年油价就会出现一次持续时间约十年、中枢显著抬升、且波动显著放大的行情,无论当时政治经济环境如何,这显得非常有周期性。

 

从历史情况看,国际油价由跌转涨的拐点通常领先经济拐点一个季度到半年;而当价格由涨转跌时拐点通常滞后经济增速大致一年。

 

以文字来具体表述的话,这个周期一般分为以下五个阶段:

 

第一阶段原油经济增长出现好转,导致全球对原油的需求激增,供不应求,原油价格上涨。

 

第二阶段随着价格上涨,原油供应商的利润率扩大,利润增加。他们拿着钱去扩大生产以赚取更多利润。巨大的投资热潮因此兴起。随着资本开支的加速,经济增长以及通胀得到支撑。

 

第三阶段随着原油周期带来的激增逐渐消退,原油的需求放缓。高昂的价格进一步遏制了需求的增长,市场开始寻求可替代的平价商品。与此同时,投资热潮将带来新的供应生产线,供需失衡得到解决,价格趋于平稳。因此,高昂的油价有助于推动供应的增长和需求的减弱,最终扭转整个周期。

 

第四阶段由于产量远大于需求,供应需求之间的平衡再一次被打破,并发展成供应过剩。这个阶段通常以价格大幅下跌为特征。

 

第五阶段当价格狂跌,原油供应商的利润率受到挤压。为应对危机,生产商将大量削减投资,甚至永久关闭部分生产线。供应的大幅削减将最终迫使市场回归平衡,而当低迷的投资在效益上不断恶化时,这又为下一轮原油价格的复苏播下了种子。

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