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如何判断经济衰退已到来?看这3个指标

来源:网络2019-08-27 18:29:15 外汇交易入门
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随着贸易摩擦加剧和地缘政治的不太平,许多经济学家认同经济衰退将会到来,只是对衰退出现的时间尚未达成一致:

随着贸易摩擦加剧和地缘政治的不太平,许多经济学家认同经济衰退将会到来,只是对衰退出现的时间尚未达成一致:

 

美国全国商业经济协会8月的调查结果显示,38%的经济学家预测衰退会在2020年底出现,34%则认为直到2021年经济才会变得不好。

 

然而,这份调查可能有点过时了,因为最近几周,十年期美国国债收益率连续四次跌破两年期美国国债收益率,出现倒挂,这是自2005年12月以来的首次。市场为此感到不安,因为历史上,美债收益率曲线倒挂通常预示着美国经济即将陷入衰退。

 

特朗普的最新一轮关税及中国的反制措施让众多机构对未来的经济形势不抱乐观尽管如此,预测下一次经济衰退出现的具体时间仍然不简单。

 

以下是三个常见的预测经济衰退的指标,普通投资者可以参照着看:

 

1、国债收益率倒挂

一般情况下,债券到期期限越长,它的收益率就会越高。例如5年国债的收益率通常就比3年国债高,这是因为到期时间越长,流动性就越差,而较高的收益就是对流动性较差的补偿。

 

以这个知识点为前提,收益率倒挂就是指到期期限较长债券的收益率低于到期时间较短的债券。

 

最常被追踪的是:10年期国债与3个月国债的收益率之比,以及10年期国债与2年期国债的收益率之比。

 

当经济增长时,收益率曲线向上,因为投资者对未来的经济增长持乐观态度,因此长期债券的利率高于短期债券的利率。但如果投资者觉得经济有放缓或衰退的风险,他们将需要更高的回报来投资短期债券。

 

今年早些时候,10年期国债收益率首次跌破3个月期国债收益率。根据目前的利差,纽约联邦储备银行预测2020年7月出现经济衰退的可能性为31%左右。

 

旧金山联邦储备银行的研究则表明,在过去60年里,每一次美国经济衰退,10年期国债收益率和3个月期国债收益率均出现倒挂,故这两种国债的收益率差具有“最强的预测能力”。

 

2、失业率上升

失业率与经济衰退的关系一直有迹可循。失业率上升0.5个百分点,经济就有陷入衰退的危险。

 

4月份公布美国失业率为3.6%,为1969年以来的最低水平。如果上述模型成立,一旦失业率达到4.1%,美国经济将陷入衰退。

 

最新7月的失业率为3.7%,仍远低于经济衰退失业线。

 

3、股市大跌

经济衰退经常和股市熊市同时发生,熊市指的是股票指数从近期高点下跌20%以上。

 

自1945年以来,标准普尔500指数经历了13个熊市,其中8个与经济衰退的某些时期重叠,这意味着熊市预测衰退的准确率达62%。


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