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全世界都在货币政策正常化 除了这个国家

来源:网络2018-09-03 11:29:00 外汇交易入门
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在经济复苏加快的大背景下,2017年美国、加拿大、英国等国央行已先后收紧货币政策,特别是美联储连续加息、启动了缩表计划。

在经济复苏加快的大背景下,2017年美国、加拿大、英国等国央行已先后收紧货币政策,特别是美联储连续加息、启动了缩表计划。2018年全球货币政策转向将进一步成为趋势,流动性收紧拐点来临。

 


何谓货币正常化?即依据货币流通规律的要求,使得流通中的货币流通量保持在客观实际需要的水平上,既不过多也不过少的状态。

 

在这场全球“货币政策正常化”的比拼中,各国央行都希望自己能跑快一点,因为跑得慢的,就会被下一场危机吃掉。无疑,复苏快的国家,可以跑的快,还可以趁着本轮经济复苏的浪潮,在全球经济回暖最好的时刻加速跑步,是成本最低(因为外需最为旺盛)受益最大的选择。

 

但当全世界央行都在货币政策正常化的路上狂奔时,却有一个国家反其道而行之,不仅坚持低利率,而且未表现出未来加息的意愿。分析师普遍预测,该国到明年可能也不会加息,而2019年加息的概率仅有50%。

 

这个国家就是澳大利亚。

 

为何澳大利亚迟迟不加息?先来看一张G10经济体的通货膨胀热力图。图片展示了2004年以来G10经济体的通胀水平的变化,蓝色代表通胀水平低于历史均值,红色则相反。我们可以看出澳大利亚的通胀长期低迷,让澳大利亚央行难以像其它国家一样放开手脚去加息。


 

 

上月中旬,澳大利亚央行行长洛维(Philip Lowe)曾表示,利率会“在一段时间内”保持在纪录低位。“我们可能需要一段时间才能达到充分就业,通货膨胀率能够持续轻松地在目标范围内”,“我们准备保持目前的货币政策立场,直到这些基准更加清晰可见。”

 

洛维同时抱怨澳元韧性太强。他表示,政策制定者曾希望,随着美联储收紧政策,将推动美元走高,澳元兑美元走低。如此一来,将刺激澳洲的通货膨胀和就业,让澳大利亚央行开始推动利率正常化。

 

“这个过程花了很多时间才发生,可能现在正在发生,但澳元没有那么大的变动,”行长说, “我仍然认为澳元走低会有所帮助。”

 

Lowe指出,在他启动2010年以来的首次紧缩政策之前,经济需要带来更高的家庭收入和更快的通货膨胀。他还强调,澳大利亚经济依赖贸易,目前面临全球风险,包括美国的保护主义抬头以及特朗普政府决定向美国注入刺激措施,虽然美国经济已经满负荷运转。

 

澳大利亚央行自2016年8月以来一直将基准利率维持在纪录低点1.5%不变,以此提振经济。该政策在一定程度上取得效果,其中矿业以外的投资增长10%,且2017年就业火爆。但失业率仍然比5%高出约0.5个百分点,5%被认为是企业需要提供更高的薪金来吸引稀缺劳动力的临界水平。

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